日期：2025-07-28 11:11:15
在期权的世界里，期权就像是一份特殊的“契约”，赋予了持有者在未来某个特定时间，以约定好的价格（行权价）买入或卖出标的资产（比如股票、商品等）的权利。而根据标的资产当前价格和行权价的关系，期权就被分成了价内、价外和平价这三种类型。
一、首先介绍看涨期权的三个类型
1.价内期权——稳稳的“赚钱法宝”
对于认购期权，也就是你预期标的资产价格会上涨，想要在未来以较低的行权价买入资产的权利。当标的资产的当前价格像坐了火箭一样，高于行权价时，这份认购期权就成了价内期权。
打个比方，你买了一份行权价为 50 元的某股票认购期权，现在这只股票涨到了 60 元。这时候，你行使权利，用 50 元的价格买入股票，再以 60 元的价格在市场上卖出，一下子就能赚 10 元（这里先不考虑交易成本等其他小费用）。这就好比你提前以低价预订了一张热门演唱会的门票，等演唱会门票在市场上涨价了，你把预订的票转手卖出，就能赚一笔差价。价内期权就像是一个已经装满宝藏的宝箱，只要行使权利，就能把里面的财富拿到手，所以它是值得履约的。
2.价外期权——充满未知的“潜力股”
要是标的资产当前价格低于行权价，那这份认购期权就是价外期权。比如说，你买的那份行权价为 60 元的某股票认购期权，现在股票价格只有 50 元。要是你马上行使权利，用 60 元买入股票，再以 50 元卖出，就会亏 10 元，这显然不划算。所以，目前这份期权没有内在价值。
展开剩余66%不过，价外期权也有它的魅力所在。它的价格相对较低，就像买一张可能中大奖的彩票，花不了多少钱。而且，如果在期权到期之前，标的资产价格像一匹黑马一样大幅上涨，超过了行权价，它就有可能变成价内期权，给你带来丰厚的收益。很多喜欢冒险、追求高回报的投资者就喜欢购买价外期权，期待着它能“逆袭”成功。
3.平价期权——不偏不倚的“中间派”
当标的资产当前价格等于行权价时，这份认购期权就是平价期权。还是拿股票举例，你买的行权价为 50 元的某股票认购期权，现在股票价格正好是 50 元。如果你行使权利，用 50 元买入股票，再以 50 元卖出，不赚也不亏，就像你拿了一张和商品价格一样的优惠券去买东西，没有额外的优惠，也没有亏损。平价期权目前没有内在价值，它的价值主要取决于未来标的资产价格的变动情况。
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二、再来看看跌期权的三个类型
1.价内期权——下跌行情中的“赚钱利器”
认沽期权则和你对标的资产价格的预期相反，你认为价格会下跌，想在未来以较高的行权价卖出资产。当标的资产当前价格低于行权价时，这份认沽期权就是价内期权。
比如，你买了一份行权价为 50 元的某股票认沽期权，现在股票价格跌到了 40 元。你行使权利，按 50 元的价格卖出股票，就能赚 10 元。这就好比你提前以高价卖出了自己的房子，结果房价下跌了，你通过这种方式避免了损失，还赚了一笔。在标的资产价格下跌的情况下，价内认沽期权就像是一个坚固的盾牌，能保护你的投资不受损失，还能让你赚钱，所以它也是值得履约的。
2.价外期权——上涨行情里的“沉默者”
如果标的资产当前价格高于行权价，那这份认沽期权就是价外期权。假设你买的行权价为 40 元的某股票认沽期权，现在股票价格涨到了 50 元。你要是行使权利卖出股票，就会比在市场上直接卖少赚 10 元，也就是亏损 10 元，所以目前行使权利是不划算的，这份期权没有内在价值。
价外认沽期权和价外认购期权一样，价格相对较低，有一定的潜在价值。如果在期权到期之前，标的资产价格大幅下跌，低于行权价，它就有可能变成价内期权，给你带来收益。不过，在价格上涨的行情中，它就像一个沉默的旁观者，静静地等待着机会的到来。
3.平价期权——同样中立的“平衡者”
和认购期权一样，当标的资产当前价格等于行权价时，认沽期权就是平价期权。你买的行权价为 50 元的某股票认沽期权，现在股票价格正好是 50 元，行使权利不赚不亏。平价认沽期权也没有内在价值，主要看未来标的资产价格的走势。
无论是认购期权还是认沽期权，只有价内期权在当前情况下行使权利能让你赚钱或者避免损失，所以它是值得履约的。
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